纵横财经社区

 找回密码
 注册


搜索
查看: 770|回复: 1

私营企业杠杆水平有所抬升,债务压力较大20180628

[复制链接]
发表于 2018-6-28 16:24 | 显示全部楼层 |阅读模式
私营企业杠杆水平有所抬升,债务压力较大
第一创业证券固定收益部日报(2018.06.28)
【债市观察】
季末财政投放力度较大,央行继续收紧流动性,债市情绪继续向好。周三当天进行600亿元7天期逆回购操作,当日逆回购到期2100亿元,净回笼1500亿元。资金面整体宽松,但交易所隔夜资金较为紧张,GC001加权均价大涨172.8BP至4.9924%。国债期货低开高走,下午涨幅拉升,主力合约显著收涨。其中,10年期债主力合约T1809收涨0.24%报95.560元,5年期债主力合约TF1809收涨0.13%报98.185元。二级市场利率债普遍走强,关键期限国开债收益率悉数下行,10年期国债到期收益率下行2.75BP至3.5529%,10年期国开债到期收益率下行1BP至4.3093%;信用债收益率涨跌不一,低评级信用利差走扩。一级市场两期农发债招标需求旺盛,信用债供给缩量,需求尚可。
消息面,人民币汇率继续走弱,周四人民币兑美元中间价调降391个基点至6.5960,已连续第七个交易日下调,为2017年12月20日以来最低。美国总统特朗普有关限制投中国资计划的态度出现缓和,但中美经贸冲突仍可能进一步激化。此外,针对常德市政府要求银行配合化解债务的传闻,常德市人民政府回应称网传有关内容失实。
【宏观经济观察】
今年以来私营企业杠杆水平整体抬升,债务压力较大。截至2018年5月底,我国规模以上工业企业整体资产负债率为56.6%,较上月小幅提升0.1个百分点,同比提升0.5个百分点。其中,国企杠杆水平整体下降,而私企杠杆水平整体抬升。具体来看,5月底,国有控股企业资产负债率为59.5%,同比下降1.8个百分点,但环比连续3个月持平,国企杠杆水平下降进度有所趋缓;私营企业资产负债率55.8%,环比提高0.1个百分点,同比显著提高3.9个百分点,尤其今年以来私企杠杆水平持续抬升。从前期数据看,1-4月私营企业负债同比增8.7%,同比提升1.1个百分点;利息支出同比增11.4%(同期国企财务费用同比增7.1%),同比提升9.5个百分点。整体来看,私营企业的债务压力较大。
【要闻速览】
l  特朗普投资政策立场软化
l  房地产去库存政策应该逐步退出
l  一季度信托资产规模降低,房地产信托“一枝独秀”
l  中国发改委:限制房地产企业外债资金投资境内外房地产项目
l  常德市回应要求银行配合化解债务传闻:有关内容失实
l  齐星集团:合并重组草案出台,邹平城建61.6亿元接手(15西王01)
【评级调整】
昨日公告评级调低:
l  大公将山东金茂纺织化工集团有限公司评级由AA下调至A,展望为负面(16金茂01)
l  联合将安徽盛运环保(集团)股份有限公司评级由A+下调至BB(18盛运环保SCP001)
l  联合将禹州市投资总公司评级由AA下调至AA-,展望为稳定(16禹停车)
昨日公告评级调高:
l  中诚信将闽西兴杭国有资产投资经营有限公司评级由AA+上调至AAA,展望为稳定(16兴杭债)
l  大公将成都产业投资集团有限公司评级由AA+上调至AAA,展望为稳定(17蓉工01)
l  中诚信将建安投资控股集团有限公司评级由AA上调至AA+,展望为稳定(18建安投资CP001)
l  大公将山东如意科技集团有限公司评级由AA上调至AA+,展望为稳定(17如意科技MTN001)
l  鹏元将青岛市即墨区城市开发投资有限公司评级由AA上调至AA+,展望为稳定(18即墨城投MTN001)
l  中诚信将重庆城市交通开发投资(集团)有限公司评级由AA+上调至AAA,展望为稳定(16渝开投)
l  鹏元将山西襄矿集团有限公司评级展望由稳定上调至正面由,评级维持AA-(15襄矿债)
l  东方金诚将南京新港东区建设发展有限公司评级由AA上调至AA+,展望为稳定(17新港东区CP002)
l  联合将哈尔滨市城市建设投资集团有限公司评级由AA上调至AA+,展望为稳定(18哈城投)
l  鹏元将七台河市城市建设投资发展有限公司评级由AA上调至AA,展望为稳定(16七城投)
l  东方金诚将宁乡市城市建设投资集团有限公司评级由AA上调至AA+,展望为稳定(17宁乡城投PPN002)
l  大公将天风证券股份有限公司评级由AA+上调至AAA,展望为稳定(18天风C1)
l  联合将北京天恒置业集团有限公司评级由AA上调至AA+,展望为稳定(18天恒置业MTN002)
l  东方金诚将宿州市新区建设投资集团有限公司评级由AA-上调至AA,展望为稳定(17宿新债)
l  大公将西安投资控股有限公司评级由AA上调至AA+,展望为稳定(15西微02)
l  大公将江东控股集团有限责任公司评级由AA上调至AA+,展望为稳定(18江东控股MTN002)
昨日公告列入评级观察名单:无
昨日公告调出评级观察名单:无
【一级市场】
周三两期农发债合计发行规模100亿元,需求旺盛。其中,农发行7年期增发债中标收益率4.3453%,全场倍数4.75,边际倍数8.43;10年期中标收益率4.3731%,全场倍数6.28,边际倍数15.1。需求旺盛。
信用债供给缩量,认购需求尚可。中票短融一级供给10只/96亿,其中,短融供给8只/81亿,中票供给2只/15亿。供给量锐减,中票供给资质不佳,只有2只城投债,其中一只中票,产业债涉及房地产、电力、造纸和贸易等行业。资金面宽松,一级认购情绪尚可,需求集中AAA优质产业债和煤炭龙头短融,基金、证券和银行等机构均有认购。
【二级市场】
昨日利率债收益率
国债
国开债
非国开
昨日短融中票收益率及信用利差
收益率
信用利差
昨日
(%)
日变动
(BP)
今年以来变动
(BP)
信用利差
(BP)
日变动
(BP)
今年以来变动
(BP)
历史分位
超AAA
1Y
4.49
1
-63
121
1
-12
40%
3Y
4.54
0
-65
116
0
-25
46%
5Y
4.63
-1
-65
121
1
-23
45%
AAA
1Y
4.62
1
-60
134
1
-8
42%
3Y
4.65
0
-64
128
0
-24
44%
5Y
4.76
-1
-66
134
1
-24
44%
AA+
1Y
4.98
3
-52
170
3
-0
41%
3Y
5.01
0
-53
164
0
-13
40%
5Y
5.18
-1
-49
176
1
-7
43%
AA
1Y
5.46
3
-24
218
3
28
49%
3Y
5.52
2
-22
215
2
18
47%
5Y
5.69
-0
-18
227
2
24
52%
AA-
1Y
6.96
3
54
368
3
106
69%
3Y
7.02
2
23
365
2
63
64%
5Y
7.25
-0
32
383
2
74
71%
昨日短融中票期限利差变动
当日值
当日变动
今年以来变动值
历史分位数
超AAA
3Y-1Y
5
-1
-2
46%
5Y-3Y
9
-1
0
21%
5Y-1Y
14
-2
-2
40%
AAA
3Y-1Y
3
-1
-4
42%
5Y-3Y
11
-1
-2
28%
5Y-1Y
14
-2
-6
38%
AA+
3Y-1Y
-45
-3
-29
31%
5Y-3Y
17
-1
4
31%
5Y-1Y
20
-4
3
34%
AA
3Y-1Y
6
-1
2
28%
5Y-3Y
17
-2
4
26%
5Y-1Y
23
-3
6
22%
3个月理财上周预期收益率变动
2018-6-24
2018-6-17
预期收益率周变动(BP)
今年以来变动值(BP)
全市场
4.84%
4.80%
4
-17
大型商业银行
4.91%
4.83%
9
-25
股份制商业银行
5.04%
5.17%
-14
-29
城市商业银行
4.95%
4.97%
-2
-8
农村商业银行
4.66%
4.62%
4
-7
【经济数据日历】
近期发布及即将发布的中国重要宏观经济数据:
发布时间
发布机构
指标
实际值
市场预测均值
上期值
去年同期值
06-27(周三)09:30
国家统计局
工业企业利润(1-5月累计同比,%)
16.5
-
15.0
22.7
06-30(周六)09:00
国家统计局
制造业PMI(6月)
-
-
54.9
54.9

本帖子中包含更多资源

您需要 登录 才可以下载或查看,没有帐号?注册

x
欢迎加小箭微信号:   enoya2013   和纵横财经公众号:    enoya2014   ,或者扫描以下二维码加入:
        
在纵横社区3年以上,有激情有正能量的朋友,欢迎加入纵横静水投资群,QQ群号:294744029,群满额500人。

纵横财经广告位B-1招租

发表于 2018-6-29 09:04 | 显示全部楼层
欢迎加小箭微信号:   enoya2013   和纵横财经公众号:    enoya2014   ,或者扫描以下二维码加入:
        
在纵横社区3年以上,有激情有正能量的朋友,欢迎加入纵横静水投资群,QQ群号:294744029,群满额500人。

纵横财经广告位B-1招租

回复 支持 反对

使用道具 举报

您需要登录后才可以回帖 登录 | 注册

本版积分规则


浮动广告位招租

小黑屋|手机版|Archiver|纵横财经社区 纵横股票论坛 ( 琼B2-20050020 琼ICP备08100221号 琼ICP备08100221号-1 )
纵横财经社区举报受理和处置管理办法 (2018版)      不良和违法信息举报专线:400-689-50268 18907552877
   
业务联系: QQ: 54898   咨询  Mail: 54898@qq.com   18907552877@189.cn 电话:18907552877 
静水投资QQ群: 纵横静水投资交流群 欢迎加小箭微信号: enoya2013    纵横财经公众号: enoya2014    或者扫描以下二维码加入:
             

GMT+8, 2018-9-25 04:06 , Processed in 0.048977 second(s), 9 queries , MemCache On.

Powered by Discuz! X3.4

© 2001-2017 Comsenz Inc.

快速回复 返回顶部 返回列表